Низшая точка спада — депрессия (иногда называемая экономическим кризисом перепроизводства) отличается достижением самых низких уровней производства и занятости и прекращением их падения. Экономика преодолевает низшую точку цикла, выходит из состояния депрессии и вступает в фазу подъема. Уровень производства начинает постепенно повышаться, увеличивая спрос на рынках труда и, следовательно, занятость. Экономический рост набирает силу, создавая основу для периода процветания общества. Ведь в этой фазе все возрастающими темпами увеличивается объем национального продукта, повышаются доходы населения, ускоряется разработка и внедрение в практику научно-технических открытий. На этом фоне начинает расти уровень цен, еще более стимулируя расширение производства, пока не достигается полная занятость и не задействуются все производственные мощности. Экономика "перегревается", достигает очередного пика в своем развитии.

Начинается новый цикл, но уже с другими характеристиками продолжительности и глубины, а также динамики основных макроэкономических показателей. Как видно из этой краткой и в значительной степени поверхностной картины, каждая из фаз цикла обладает способностью к воспроизводству последующей фазы, в итоге экономический цикл приобретает свойство воспроизведения, генерирования нового цикла.